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Der nationale Durchschnittspreis für eine Gallone Normalbenzin erreichte am Samstag laut AAA 3,41 $ – ein Plus von 14 % in einer einzigen Woche und damit der stärkste Wochenanstieg seit März 2022. Noch vor einer Woche lag der Durchschnitt unter 3 $. Dreizehn Wochen in Folge unter dieser Marke, die längste Phase seit 2021, endeten am Montag. Diesel stieg noch kräftiger – um 15,3 % auf 4,33 $ laut Benzinga. Wer im Portfolio Engagements in Fracht, Landwirtschaft oder zyklischem Konsum hat, sollte genau diese Diesel-Zahl im Blick behalten.
Der Auslöser ist mechanischer Natur und mittlerweile bekannt. WTI durchbrach am Freitag erstmals seit Oktober 2023 die Marke von 90 $, während Brent sich oberhalb von 90 $ hält. Die Straße von Hormus, durch die rund 20 % des weltweit per Schiff transportierten Rohöls fließen, ist faktisch geschlossen. Iran greift seit Beginn der US-israelischen Angriffe am 28. Februar Schiffe, Energieanlagen und Golf-Infrastruktur an. QatarEnergy stoppte die Produktion in Ras Laffan. Lagertanks am Golf laufen voll, weil Tanker nicht auslaufen können – das zwingt die Produzenten zur Drosselung, obwohl die Nachfrage nicht gesunken ist.
So viel zur Angebotsseite. Die Nachfrageseite hat sich noch nicht angepasst.Was die Zapfsäulen-Daten zeigen
AAA meldete den nationalen Durchschnitt am Mittwoch, dem 5. März, bei 3,25 $ – bereits 27 Cent über der Vorwoche. Bis Samstag waren es 3,41 $. TIME wies unter Berufung auf die AAA-Daten darauf hin, dass der Durchschnitt nur sieben Tage zuvor noch unter 3 $ gelegen hatte. Bloomberg bestätigte, dass Benzin-Futures in der Woche um 27 % zulegten – der stärkste Wochenanstieg seit März 2022, als Russlands Einmarsch in die Ukraine die Energiemärkte ins Chaos stürzte. Die Parallele ist relevant: 2022 erreichte der Preisanstieg im Juni seinen Höhepunkt bei landesweit rund 5 $. Diesmal ist das Ausgangsniveau niedriger, aber die Rohöl-Bewegung darunter verläuft deutlich schneller – WTI stieg innerhalb von fünf Handelstagen von den niedrigen 70ern auf über 90 $.
Die Spreizung auf Bundesstaatenebene ist extrem: Laut Benzinga liegt Kansas bei 2,87 $, Kalifornien dagegen bei 4,91 $ – knapp unter 5 $. Das ergibt einen Spread von 2,04 $ zwischen dem günstigsten und teuersten Staat. Oregon, Washington und Hawaii liegen alle über 4 $. Einige Tankstellen in Nordkalifornien haben bereits die 5-Dollar-Marke überschritten – ein Niveau, das historisch mit Nachfragezerstörung einhergeht. Wer in Raffineriemargen positioniert ist, sollte den Crack-Spread an der Westküste im Auge behalten.
Beim Diesel sitzt der eigentliche Schaden. Der Wochenanstieg von 15,3 % auf 4,33 $ pro Gallone – der steilste aller Kraftstoffkategorien laut Benzinga – schlägt direkt auf Frachtkosten, landwirtschaftliche Inputkosten und Fertigungslogistik durch. Diesel-Inflation taucht erst Wochen später im CPI auf, aber in den Unternehmensmargen zeigt sie sich sofort. Jedes Speditionsunternehmen, jeder Bahnbetreiber, jeder Landwirt, der zur Frühjahrsaussaat seine Maschinen betankt, kalkuliert gerade neu.
Warum die USA sich nicht abschotten können
Der Reflex lautet: Amerika ist energieunabhängig. Das stimmt nur halb. Die US-Rohölproduktion erreichte 2025 Rekordniveaus – ein Plus von 167 % gegenüber 2008 laut CNN unter Berufung auf Regierungsdaten. Doch wie CNNs Analyse diese Woche deutlich machte, produziert Amerika leichtes, schwefelarmes Rohöl – gut für Benzin, ungeeignet für Diesel, Kerosin und Heizöle. Das Land muss nach wie vor schwerere Rohöle oder Raffinerie-Produkte importieren, um die Diesel- und Kerosin-Nachfrage zu decken. Wenn die Lieferketten am Golf ins Stocken geraten, werden diese Importe teurer – oder bleiben ganz aus.
Bob McNally von der Rapidan Energy Group, ehemaliger Energieberater von Präsident George W. Bush, sagte CNN: Wenn die Straße von Hormus nicht “bald” wieder geöffnet werde, steuere Öl auf 100 $ zu und Benzin landesweit über 4 $. Das ist keine Außenseiter-Prognose. Die Meerenge ist seit der zweiten Woche faktisch geschlossen, der Verkehr praktisch zum Erliegen gekommen. Selbst nach einer Wiedereröffnung wird die Wiederherstellung beschädigter Infrastruktur in den VAE, Katar und möglicherweise Saudi-Arabien Zeit brauchen. Der Brand an einer wichtigen Lagerstätte in Fujairah in den VAE am Dienstag unterstrich diesen Punkt eindrücklich.
Finanzminister Scott Bessent reagierte diese Woche laut TIME mit einer 30-Tage-Ausnahmegenehmigung von US-Sanktionen für russische Ölverkäufe nach Indien, die speziell auf bereits auf See gestrandete Ladungen abzielt. Bessent bezeichnete dies als “bewusst kurzfristige Maßnahme”, die Moskau nicht wesentlich zugutekommen werde. Ein Signal dafür, wie dünn die politischen Optionen sind: Die Regierung gibt russische Barrels frei, um einen Markt zu beruhigen, den ihre eigene Militäroperation erst aufgeheizt hat.
Der politische Preis
Trump hatte Energiebezahlbarkeit zum Kernthema seines Wahlkampfs 2024 gemacht. In seiner Rede zur Lage der Nation im vergangenen Monat hatte er mit Benzinpreisen unter 2,30 $ in den meisten Bundesstaaten und 1,85 $ in Iowa geprahlt. Laut TIME wischte Trump in einem Reuters-Interview diese Woche die steigenden Preise beiseite: “Macht mir keine Sorgen. Die fallen ganz schnell wieder, wenn das hier vorbei ist.” Das ist eine Wette auf einen kurzen Krieg. Das Weiße Haus erklärte diese Woche, vier bis sechs Wochen für die Kriegsziele zu benötigen. Bleibt Rohöl so lange über 90 $, wird die Benzin-Rechnung schnell unangenehm.
Bloomberg berichtete am Donnerstag, dass das Niveau von 3,32 $ an jenem Tag der höchste Zapfsäulenpreis unter Trumps gesamter Präsidentschaft und der höchste seit Mai 2024 war. Bis Samstag, bei 3,41 $, war dieser Wert bereits übertroffen. Die politische Brisanz liegt auf der Hand: Im November stehen Zwischenwahlen an. Jeder Anstieg um 10 Cent kostet die amerikanischen Haushalte auf Basis von EIA-Verbrauchsschätzungen von rund 130 bis 140 Milliarden Gallonen jährlich etwa 13 bis 14 Milliarden $ an Mehrausgaben pro Jahr. Bei der aktuellen Entwicklung könnte die Gesamtbelastung bis zum Sommer an den Energieschock von 2022 heranreichen – jenen Schock, der zu den schlechtesten Verbraucherstimmungswerten seit Jahrzehnten beitrug.
Die Positionierung
Was der Markt derzeit einpreist: Benzin-Futures antizipieren eine anhaltende Schließung der Straße von Hormus. Diesel-Futures preisen einen Frachtinflationsimpuls ein, der die Konsumgüter noch gar nicht erreicht hat. Rohöl preist einen Krieg ein, der nach Angaben des Weißen Hauses mindestens einen weiteren Monat dauern wird. Das Basisszenario lautet WTI über 90 $ bis Ende März, mit 100 $ als Extremrisiko, falls die Meerenge geschlossen bleibt oder saudische Infrastruktur erneut getroffen wird – Riad fing am vergangenen Wochenende 16 Drohnen ab, die auf das Shaybah-Feld zielten.
Wer Long in Energieaktien ist, profitiert – aber der Trade wird zunehmend überlaufen. Wer zyklische Konsumwerte shortet in der Annahme, dass Zapfsäulenpreise die Ausgaben drücken, bekommt durch die Diesel-Zahl sein Bestätigungssignal. Und wer auf die Fed schaut, sieht das Albtraumszenario: Ein Arbeitsmarkt, der gerade -92.000 Stellen gemeldet hat, kombiniert mit einem Energieschock, der die Gesamtinflation nach oben treibt. Zinssenkungen werden verschoben. Das Wachstum schwächt sich ab. Der Dollar bleibt durch Zuflüsse in den sicheren Hafen gestützt, aber die Wirtschaft darunter erodiert.
Der Markt preist einen Stagflationsimpuls ein. Ob er tatsächlich eintritt, hängt davon ab, wie lange die Tanker im Golf stillliegen. Dimensionieren Sie Ihre Positionen entsprechend.
